东后巷28号唱“空城计”
中能兴业“躲猫猫”
见习
许婷
北京报道“康美药业”之争似乎已经成为中能兴业和传统卖方机构之间的意气之争。12月17日，国内某媒体刊发《康美谎言》，康美药业()开盘即“一字”跌停。其中北京中能兴业投资咨询有限公司正是这篇文章的第一署名作者。当日申银万国证券公司第一时间向中能兴业“开火”，质疑中能兴业利益驱动、动机不纯。随后的12月18日，中能兴业总经理赵冰通过雪球进行回应，强调公司以及相关利益人并未涉及做空。同一天，中能兴业通过络发布《九问康美药业》，针对康美药业发布的澄清公告提出多项质疑。一石激起千层浪，传统卖方机构申银万国或者中能兴业各有力挺者，并且对中能兴业是否曾经融券卖空谋利产生激辩。而争议的症结还在于中能兴业是否具备相关资质，以及相关研究实力。消息人士透露，推出《康美谎言》之前，中能兴业和上述媒体前期调研长达半年，投入高达十余万元。加上此前对于乐视()以及酒水股的研究，这么高的投入成本，中能兴业如何获利也成为待解之谜。本报掌握的资料显示，无论是根据从业经验还是研究方式来看，中能兴业都有海外做空机构“浑水”的身影。深圳某大型基金公司投研人士则认为，沽空机构的介入将大大改变A股市场资金为王的游戏规则。机构反响两异按照中能兴业公布的研究数据，质疑康美药业造假，虚增了18.47亿元的资产，接近历史利润总和；并且对康美药业700亩使用土地、巨额购地款的使用，以及关联交易等提出质疑。事件发生之后，机构态度分歧明显，12月17日，当日前五大卖方席位全部被机构占据，合计卖出1.9亿元。同一天买方席位出现两家机构，合计买入不足1000万元，广东和上海游资扫货3500万元。12月18日，康美药业成交额达到24.25亿元，达到2009年三季度以来三年最高水平。12月19日，成交额达到11.29亿元，同样处于高位。作为抱团持有康美药业的机构投资人，嘉实旗下嘉实主题、嘉实优质企业和嘉实增长开放等三季度末重仓持有康美药业的筹码均超过2亿元，大成蓝筹稳健和上投摩根内需动力持股市值也3亿元左右。“如果这些机构集体出逃，势必对股价造成严重冲击。”北京某资深市场人士认为，重仓机构出手护盘的可能性更大。目前机构对于康美药业的争论在于中能兴业研究报告是否确切，北京某资深市场人士指出，中能兴业并非无的放矢，譬如对于汇润地产是否为康美药业关联方一事，康美药业似乎有意避开不谈。不过北京某中型基金公司基金经理接受采访时则指出，结合康美药业的澄清公告来看，中能兴业的研究过于“有罪推定”，虽然短期造成康美药业股价波动，不过预计短期内股价将回归到理性区间。神秘机构高昂投入据知情人士透露，对于康美药业的调查早在6月份就开始展开，“相关人员曾在广东蹲点数月”实际上根据接近中能兴业人士透露，在推出研究报告之后，对于康美药业土地使用权的质疑是否准确，内部也有一定的担忧。“这一次前后投资较大，加起来有十余万元。”上述人士透露，对于一只个股的调研成本高达十余万元，这在研究机构，甚至是买方机构之中成本都已经十分高昂。如此大的投资，引发市场对于中能兴业盈利模式的质疑，背后资金是否曾借此做空？北京市东城区安定门外东后巷28号商务部国际贸易经济合作研究所内2号楼122室，一间简陋的办公室，正是中能兴业注册地。12月18日和12月19日，本报两次到访均无人办公接待。由于办公区域处于一楼，本报在外观察发现，办公室内陈列着四五套办公桌椅，桌面上均放置有办公用品，似乎处于正常办公状态。从办公桌上摆设的名片盒来看，里面散落着多家金融机构的联系人名单，也证实此处的工作人员的确从事与证券投资相关的职业。按照中能兴业官方站披露的电话号码，本报联系到相关工作人员称，办公地址参照官方站公开的地址。不过此时，上述人员所指的地址内仍无人办公。本报以私募基金身份意欲洽谈投资合作事宜，该员工称公司并无提供投资服务后，迅速将电话挂断。同一座办公楼内有各种信息咨询公司、物业公司和不知名的投资机构注册办公。按照中能兴业隔壁一家公司员工透露，该公司处于正常营业状态，不过对于其经营细节并不知情。消息人士透露，中能兴业官方微博发布的消息的IP来自于中国铁通络，不过根据同一栋办公楼另外一间办公室了解到，该办公室并未使用铁通络。不过这仍然不能排除中能兴业单独接入铁通络，并在该办公室内发布微博消息。财务研究背景2007年以来，中能兴业曾为包括招商证券、中银国际证券等数十家证券投资机构的研究人员、多家大型企业集团有过相关业务往来。12月19日，根据其官方站披露的合作机构名单，某中型基金公司人士证实，该公司此前曾接受过中能兴业的财务分析与财务估值模型培训。“不过中能兴业并没有证券资讯资质，我们与这家机构并无其他业务往来。根据中国证券业协会公布的资料，中能兴业的确并无证券资讯资质。不过上述公司投研人士透露，中能兴业总经理赵冰在财务研究上实力能力较强，可能曾在卖方机构任职。上述消息人士还透露，中能兴业在开始从事上市公司研究之初，曾获得不少机构资深人士的力挺和提携，其中多数是外资背景的海外投行人士，似乎也证实中能兴业核心人员曾从事中概股研究。而《康美谎言》的另一位作者也来自某对冲基金，此前负责中概股研究工作。北京某大型基金公司人士对中能兴业做空的手段表示认可，“目的并不是罪恶，在合规的范围内，空头因为利益驱使而深入研究上市公司，对于市场来讲是一件好事；如果质疑被确认子虚乌有，股价也会很快恢复到理性区间。”